生猪观点
今日生猪行情呈现出价格小幅下跌、市场供需博弈加剧的特点。以下是对关键信息的梳理与分析：
首先，价格趋势方面，全国外三元标猪均价在14.54元/公斤左右，较上月略有下跌。部分省份如福建、安徽、河北等价格略有差异，但整体跌幅有限。这一价格趋势与3月份生猪市场供需两增但消费淡季的背景密切相关。
其次，市场供需方面，供应端集团猪企出栏量环比增加约11%，但中大猪出栏积极性较高，标猪认卖意愿不足，导致供应压力分化。消费端则受季节性淡季影响，需求增量有限，白条购销冷清，但居民外出就餐需求略有回升，对猪价形成一定支撑。此外，二次育肥入场谨慎，局部地区存在滚动入场现象，增加了市场不确定性。
政策与成本方面，饲料成本略有下降，但玉米价格偏强，养殖利润受限。屠企头均亏损约25.5元，开工率在26.74%左右，需求支撑有限。同时，市场关注清明节备货需求，但整体预期偏弱。
后期风险方面，4月份生猪供应压力或将进一步加大，因中大猪出栏量增加，而消费端缺乏节日持续提振，猪价面临下跌风险。此外，市场存在标肥价差收窄预期，可能倒逼养殖端调整出栏策略。
综合分析，当前市场处于供需弱平衡状态，价格缺乏上涨动力，但受养殖端挺价心态影响，跌幅也相对有限。需要持续关注集团猪企出栏节奏、二次育肥入场规模及消费端变化。
综述：
随着3月接近尾声，国内生猪市场整体呈现横盘态势。目前，白条肉的报价较为稳定，主流屠宰企业的毛白价差也在小幅波动。截至当前，样本屠宰企业平均每头亏损约26元。
从供应端来看，3月份适重猪源的存栏量有所增加。2月份由于节后需求不足，出栏时间较短，主流养殖企业出栏计划完成情况不佳，样本规模以上养殖企业出栏计划完成度仅为92.6%。本月适重猪源产能滞后压力增大，数据显示，样本养殖企业月均出栏量环比增长10.95%，供应过剩压力较大。然而，由于前期中大猪已基本出栏，中小标猪降重出栏，春节后生猪存栏中大猪占比大幅下降。养殖端主动控制出栏体重，中小标猪出栏节奏放缓，这也抑制了节后猪价进一步下跌的趋势。
在需求端，春节后猪肉购销进入季节性淡季。随着气温回升，内销市场和城市需求有所改善，居民户外消费需求回升，但消费增量整体有限。特别是市场替代性消费品供应充足，近期鸡蛋价格大幅下降，导致鲜猪肉购销热度减弱。国内屠宰企业订单缺乏明显增量，开工率提升有限，截至当前，样本屠宰企业开工率约为26.74%，需求对猪价的影响较为有限。
在抄底方面，春节后南北地区二次育肥滚动入场，但由于猪价下降未达二次育肥目标补栏价，主流二次育肥仍较为谨慎。同时，屠宰企业因毛白价差收窄、亏损压力较大，多以鲜品销售为主，主动入库意愿不足，分割积极性较弱。
综上所述，当前生猪市场处于“紧平衡”状态。受阶段性养殖端卖猪节奏变化影响，猪价可能出现小幅涨跌调整。昨日猪价走势偏弱，屠宰企业报价下跌0.05元，降至14.58元/公斤。不过，据最新反馈，南北地区主流规模养殖企业有缩量稳价的心态，生猪流通节奏减慢，但由于消费支撑不足，中大猪走势仍偏弱。
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